由于原油以美元計價，同時中國對海外原油的需求幾乎沒有放緩的跡象，人們顯然會認(rèn)為中國三大上市石油公司將從人民幣升值中獲益。但情況可能并非如此。分析師們表示，中國石油(10.41,0.05,0.48%)天然氣股份有限公司(PetroChinaCo.，簡稱：中國石油)、中國石油化工股份有限公司(ChinaPetroleum&ChemicalCo.，簡稱：中國石化(8.12,0.13,1.63%))和中國海洋石油有限公司(CNOOCLtd.，簡稱：中國海洋石油)可能發(fā)現(xiàn)，中國政府增強人民幣匯率彈性的舉措導(dǎo)致他們的生產(chǎn)成本上升，因為這些成本是以人民幣計價的。分析師稱，三大石油巨頭還可能面對國內(nèi)成品油零售價格下降以及石化產(chǎn)品出口遭受打擊的局面。中國央行上月表示，將增強人民幣匯率的彈性。自2008年7月以來，中國實際上一直實施人民幣盯住美元的匯率政策，這一實施了兩年的做法旨在幫助穩(wěn)定中國經(jīng)濟，抵御全球金融和經(jīng)濟危機的沖擊。雖然中國政府官員堅稱，此次政策調(diào)整并不一定意味著人民幣兌美元將升值，但自該舉措宣布以來，人民幣兌美元已上升約0.8%，達到1美元兌6.7718元人民幣。一些經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計人民幣年底前將升值3%~5%。中國石化被視為人民幣走強的最大受益者，因為這家中國最大煉油企業(yè)70%的原油從海外進口。中國今年上半年進口原油1.1797億噸，較上年同期增長30.2%。不過，原油成本降低的有利影響將被國內(nèi)成品油價格的下降抵消。瑞士信貸(CreditSuisse)在一份研究報告中表示，他們與中國石化管理層以及行業(yè)顧問的對話顯示，人民幣匯率已包含在中國成品油定價公式中，如果人民幣升值的影響完全被傳遞到國內(nèi)成品油價格上，中國石化受到的影響將是負(fù)面的。根據(jù)中國信息門戶網(wǎng)站的計算，基于75美元/桶的平均原油價格，在當(dāng)前的中國成品油定價機制下，人民幣每升值2%，汽油和柴油零售價格將下調(diào)人民幣100元/噸。中國石化去年成品油總銷售量為1.24億噸。分析師表示，人民幣升值還將打擊中國石化的產(chǎn)品在國內(nèi)和亞洲市場的競爭力，該公司的產(chǎn)品已經(jīng)面臨來自中東廉價產(chǎn)品的較大壓力。瑞士信貸表示，中國最大海上油氣生產(chǎn)商的上市子公司中國海洋石油顯然是人民幣匯率政策調(diào)整的受害者，因為原油價格以美元計價，而該公司成本以人民幣計價。瑞士信貸預(yù)計，人民幣每升值1%，中國海洋石油2011年收益將減少0.6%。分析師稱，中國最大上市石油生產(chǎn)商及第二大煉油商中國石油也將因人民幣計價成本的上升和成品油價格可能的下調(diào)而遭受與同行相似的壓力。