中國對(duì)美國反制關(guān)稅后天然橡膠與合成橡膠期貨均跌停。美國對(duì)東南亞輪胎出口國（泰國、越南等）加征36%-46%關(guān)稅，直接導(dǎo)致當(dāng)?shù)剌喬S成本激增。以泰國為例，其出口至美國的輪胎成本將增加約120美元/條，迫使企業(yè)要么提價(jià)（可能丟失市場(chǎng)份額），要么減產(chǎn)（數(shù)據(jù)支撐：泰國橡膠協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年泰國對(duì)美輪胎出口占比達(dá)38%）。國內(nèi)輪胎企業(yè)同樣承壓，美國對(duì)中國汽車零部件加征25%關(guān)稅，直接導(dǎo)致山東某大型輪胎廠出口訂單取消30%，庫存積壓超2個(gè)月。

割膠季遇上需求塌方，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)4月試割，5月預(yù)計(jì)到港40萬噸進(jìn)口膠，供應(yīng)端本就承壓。更嚴(yán)峻的是，截至3月底社會(huì)庫存達(dá)137.9萬噸，相當(dāng)于國內(nèi)兩個(gè)月的消費(fèi)量（典型案例：青島保稅區(qū)倉庫管理員透露，近期到港橡膠因無人提貨被迫轉(zhuǎn)儲(chǔ)）。成本坍塌引發(fā)踩踏，原油暴跌12%拖累合成橡膠原料丁二烯，而天然橡膠的替代品——20號(hào)膠價(jià)格同步破位下跌。

合成橡膠原本受益于新能源汽車輕量化趨勢(shì)，但此次關(guān)稅導(dǎo)致國內(nèi)輪胎企業(yè)海外工廠（如賽輪越南基地）產(chǎn)能利用率下降15%，直接沖擊順丁橡膠需求。