云南與海南是我國橡膠主要產區，受干旱、病蟲害等影響，橡膠樹生產情況參差不齊，新舊葉更替未能按時完成，部分膠園受干旱影響仍有黃葉現象存在，原本處在割膠季的橡膠樹無法按期產出，整體開割時間再度推遲。目前國內仍未大面積開割，新鮮膠水釋放量有限，4-5月份天膠產量下滑嚴重，預計全年國內天膠產量出現5%的下降，會推動橡膠價格上揚。

目前海南產區濃乳散裝價格處于8450—8550元/噸，粗略可知濃乳折干基本處于13000—13100元/噸，而全乳膠價格基本處于9900—10100元/噸水平。從生產性價比來看，國產濃縮乳膠折干價升水全乳3000元/噸，這意味著生產濃乳性價比遠超生產全乳。在當前原料膠水供應不足的情況下，國有和民營廠多以搶購原料膠水用于生產濃乳為主，全乳加工供應偏少。

下游企業開工率：5月份半鋼輪胎生產企業月均開工負荷為53.19%，較上月下滑5.54個百分點，與去年同期相比下滑17.65個百分點。全鋼胎生產形勢稍好，山東地區輪胎企業全鋼胎平均開工負荷為61.88%，較上月開工下滑0.58個百分點。

在“2020中國橡膠年會”上，天然橡膠生產國協會（ANRPC）高級分析師Jom Jacob指出：作為全球最大的天然橡膠消費國，雖然中國在逐漸恢復正常，但中國輪胎產業嚴重依賴出口，全球疫情還在持續，中國不可能置身事外，不能說中國擺脫了疫情影響。從國外采購原材料也受到了影響，意味著競爭和交易成本比之前更高了。國內輪胎企業出口訂單，普遍下滑二至五成，部分企業甚至超過五成。

天然橡膠產量下降或推動橡膠價格價格上行；但由于下游需求恢復情況有待嚴重，支撐作用有限，短期內天然橡膠期貨價格或出現低位反彈。