2019年12月19日，昨日，橡膠走勢(shì)持續(xù)回落，回調(diào)幅度加深。滬膠主力2005合約報(bào)收13050（-215，-1.62%）元/噸，夜盤(pán)報(bào)收13240元/噸。持倉(cāng)43.83（-0.74）萬(wàn)手，成交量43.31（-0.82）萬(wàn)手。INE20號(hào)膠主力2003合約報(bào)收10970（-195，-1.75%）元/噸，夜盤(pán)報(bào)收10835元/噸，持倉(cāng)50546（-56）手，成交量4294（-2948）手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，膠水價(jià)格小幅回升，合艾膠價(jià)41.35（0.47）泰銖/千克。美金膠報(bào)價(jià)維穩(wěn)，泰國(guó)天膠SCR20價(jià)格1480（0）美元/噸，馬來(lái)西亞天膠SMR20價(jià)格1470（0）美元/噸。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，云南全乳膠SCR5上海報(bào)價(jià)12250（0）元/噸，泰三煙片RSS3上海報(bào)價(jià)14700（100）元/噸，越南SVR3L上海報(bào)價(jià)12300（-100）元/噸。。截至12月13日，上期所天然橡膠倉(cāng)單庫(kù)存為196790噸，較2018同期下降134360噸，繼續(xù)處于近4年低位。

供需來(lái)看，全球供給處于季節(jié)性高點(diǎn)，12月份我國(guó)進(jìn)入停割期，全球供應(yīng)將在1季度開(kāi)始回落。春節(jié)前下游汽車(chē)銷(xiāo)售存在回暖預(yù)期，中汽協(xié)公布的11月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)強(qiáng)化預(yù)期，11月汽車(chē)產(chǎn)量環(huán)比回升，同比降幅繼續(xù)收窄，重卡銷(xiāo)量維持同環(huán)比增長(zhǎng)。

基本面來(lái)看，當(dāng)前泰國(guó)、馬來(lái)西亞處于生產(chǎn)旺季，供應(yīng)預(yù)期寬松，需求端11月重卡及汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)改善，對(duì)行情存一定支撐。在缺乏新的利多因素情況下，短期上漲壓力較大，長(zhǎng)期偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待。操作上，建議回調(diào)做多，前期多單繼續(xù)持有。

整體來(lái)看，膠市仍處于減產(chǎn)大邏輯之下，但中美貿(mào)易進(jìn)入謹(jǐn)慎觀(guān)望階段，短期缺乏上漲題材，橡膠繼續(xù)回調(diào)。操作上，多單暫離場(chǎng)觀(guān)望。