2019年11月11日星期一，上周五滬膠2001合約日盤(pán)開(kāi)盤(pán)12125，漲至最高價(jià)12150，隨后下跌至最低價(jià)11915；收盤(pán)11970，下跌190點(diǎn)，跌幅1.56%。晚盤(pán)在一萬(wàn)二下方窄幅震蕩。全天成交量439094手，減倉(cāng)13432手至307066手。

現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)，18年寶島全乳市場(chǎng)價(jià)11300元/噸，19年越南3L新膠上海報(bào)價(jià)1130元/噸，17年泰3煙片膠上海報(bào)價(jià)13950元/噸。

庫(kù)存方面，截止2019年11月8日，上期所天然橡膠庫(kù)存483568（1395）噸，倉(cāng)單433300（17900）噸。

供需方面，國(guó)內(nèi)很快將進(jìn)入停割，但11月合約交割仍存在倉(cāng)單流出問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外種植國(guó)的補(bǔ)貼政策提升了供應(yīng)的穩(wěn)定性，預(yù)料到11月下旬供應(yīng)壓力減輕。近期北方不少地區(qū)的工廠開(kāi)工受限，下游需求被拖拽，市場(chǎng)觀望情緒較重，成交跟進(jìn)不足。

整體來(lái)看，中美貿(mào)易爭(zhēng)端波瀾不斷，國(guó)內(nèi)10月CPI超預(yù)期增長(zhǎng)，貨幣寬松壓力巨大，市場(chǎng)心態(tài)較為悲觀，工業(yè)品板塊創(chuàng)兩年多以來(lái)的新低，對(duì)膠價(jià)產(chǎn)生明顯的利空壓力。10月國(guó)內(nèi)進(jìn)口同比下降，庫(kù)存壓力緩和，不過(guò)預(yù)期11月份進(jìn)口量增加，國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工率環(huán)比下降，終端需求偏弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒不旺，另一方面，輪胎出口和挖掘機(jī)銷(xiāo)量表現(xiàn)較好。預(yù)計(jì)，橡膠季節(jié)性反彈行情一般要在11月下旬啟動(dòng)，操作上少量多單繼續(xù)持有，止損提高至11850。