2019年9月11日，昨日滬膠2001合約下探回升，期價(jià)小幅收漲。當(dāng)日日盤開盤12035，下跌至最低價(jià)11920，尾盤漲至最高價(jià)12080；收盤12055，上漲65點(diǎn)，漲幅0.54%。全天成交量328278手，增倉4044手至367846手。基差-1105，+15，Ru1-5月價(jià)差-170，-5。nr2002當(dāng)日收于10270，較上一交易日+0.44%;成交量4564，持倉26836，-168;基差-586，+66;nr2-5價(jià)差-205，-5。

現(xiàn)貨方面，上海市場17年國營全乳(云象)報(bào)價(jià)在10950(+0)元/噸;越南3L報(bào)價(jià)11300(-50)元/噸;泰國3號(hào)煙片13600(-50)元/噸;云南18年全乳膠10950(+100)元/噸。海南國營橡膠加工廠天然橡膠鮮膠水干膠入廠收購價(jià)持穩(wěn)于10300元/噸。泰國合艾原料市場生膠片39.75(+0)泰銖/公斤;泰三煙片42.3(-0.58)泰銖/公斤;田間膠水39.9(+0)泰銖/公斤;杯膠33.5(-0.3)泰銖/公斤。SMR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價(jià)1345(+10)美元/噸;SIR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價(jià)1350(+10)美元/噸;STR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價(jià)1360(+10)美元/噸。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價(jià)10600(+0)元/噸;順丁橡膠市場價(jià)11100(+0)元/噸。

庫存方面，上期所庫存預(yù)期走高。截止2019年9月6日，上期所天然橡膠庫存466829（3274）噸，422190（1010）噸。倉單庫存：ru倉單427430噸，+2100噸;nr倉單0噸。主力持倉：ru2001前二十名多頭持倉84949，+541;空頭持倉122228，+2388。多空同增，凈空增加。

供需方面，目前國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)均處于割膠期，供應(yīng)量逐漸增加。需求面，山東地區(qū)開工率或有所下滑，需求面仍無亮點(diǎn)可言。而近期匯率因素提高了天然橡膠的進(jìn)口成本，進(jìn)而推動(dòng)對(duì)膠價(jià)走強(qiáng)，但目前割膠季仍面臨供過于求的局面，期價(jià)反彈空間預(yù)計(jì)有限。

消息方面，1、據(jù)隆眾資訊，2019年8月天然橡膠進(jìn)口初值為43萬噸，環(huán)比下跌1.62%，同比下跌14.02%，2019年1-8月累計(jì)進(jìn)口量329.15萬噸，累計(jì)同比下跌8.23%。2、7月美國輪胎自中國進(jìn)口量同比持續(xù)下降。3、乘聯(lián)會(huì)：中國8月份廣義乘用車零售銷量同比減少9.9%。

總結(jié)：昨天全乳膠及20號(hào)膠期貨窄幅波動(dòng)，價(jià)格表現(xiàn)依然偏強(qiáng)。近期橡膠的強(qiáng)勢(shì)主要來自兩方面，一是，前期泰國加工廠虧損帶來的產(chǎn)量減少，開始體現(xiàn)在國內(nèi)庫存上，從近幾周的青島港口庫存來看，庫存維持小幅下行，反應(yīng)供應(yīng)尚未釋放，疊加泰國上周的暴雨及海南臺(tái)風(fēng)天氣，增加市場對(duì)短期供應(yīng)減少的擔(dān)憂；二是，市場氛圍好轉(zhuǎn)帶來后期下游需求改善的預(yù)期增強(qiáng)，兩者使得橡膠價(jià)格短期受支撐。基差的角度來看，上周現(xiàn)貨跟漲良好，價(jià)差并沒有大幅拉大，或決定橡膠短期漲勢(shì)未結(jié)束。昨天泰國原料價(jià)格繼續(xù)小幅下跌，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格基本維持穩(wěn)定，基差變化不大。中線角度來看，產(chǎn)區(qū)天氣基本正常，當(dāng)下加工利潤不錯(cuò)，后期供應(yīng)季節(jié)性增加趨勢(shì)不改，下游輪胎廠9月開工將走出淡季，但因國慶假期影響，9月下旬開工率還將呈現(xiàn)季節(jié)性下行；外加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲弱，短期需求或難以提振。市場氛圍偏暖下，短期橡膠價(jià)格或維持偏強(qiáng)震蕩。