2019年9月3日，昨日，滬膠主力2001減倉縮量，期價小幅收跌。當日收于11750，較上一交易日-0.04%;成交量451206，持倉356720，-3822;基差-1200，+65，Ru9-1月價差-1090，+50。

20號膠期貨主力收盤價10045（+55）元/噸，較上一交易日+0.35%;成交量12106，持倉24118，-620;基差-539，+91。

倉單庫存，2001倉單421520噸，+340噸。主力持倉：ru2001前二十名多頭持倉79795，-1905;空頭持倉120858，+1462。減多增空，凈空增加。

現貨方面，上海市場17年國營全乳(云象)報價在10550(+0)元/噸;越南3L報價11000(+0)元/噸;泰國3號煙片13200(+0)元/噸;云南18年全乳膠10600(+0)元/噸。海南國營橡膠加工廠天然橡膠鮮膠水干膠入廠收購價為9700元/噸。泰國合艾原料市場生膠片39.87(+0.48)泰銖/公斤;泰三煙片42.49(+0.07)泰銖/公斤;田間膠水39.5(+0)泰銖/公斤;杯膠32.5(-0.25)泰銖/公斤。SMR20青島保稅區倉庫庫提價1325(+10)美元/噸;SIR20青島保稅區倉庫庫提價1335(+10)美元/噸;STR20青島保稅區倉庫庫提價1335(+10)美元/噸。合成膠：華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10600(+100)元/噸;順丁橡膠市場價11100(+200)元/噸。

庫存方面，截至上周末：交易所總庫存463555（+4046），交易所倉單421180（+4070）。

消息方面，1、泰國政府擬向膠農提供8.5億美元補貼，以提升其收入2、據隆眾資訊了解，上周半鋼胎開工63.52%，環比上漲0.49%，同比上漲9.52%;上周全鋼胎開工65.89%，環比上漲1.66%，同比上漲13.39%。3、50家輪胎橡膠企業在8月申請注銷。

總結，受中美貿易談判利好的影響，上周五夜盤滬膠及20號沖高后回落，就橡膠自身基本面而言，供需驅動不足，主要是估值偏低，產區原料價格抗跌帶來下方空間有限。昨天泰國主產區原料價格維持小幅漲勢，現貨價格穩中小漲，期現價差有小幅擴大。從產區天氣以及上游加工廠生產利潤來看，9月供應尚能維持季節性增加，而需求端則因為夏季的過去，輪胎廠開工率將逐步走出淡季，但終端汽車消費依然較差，8月份的汽車刺激政策提振有限，預計9月需求弱穩，在當前橡膠價格低位下，9月合約下市之后，盤面倉單壓力或有所減緩，在氛圍好轉及供應端擾動等都將使得期價偏強震蕩，但受制于供需寬松，預計上方空間有限。全乳膠期貨9月合約短期還面臨老膠倉單壓力的問題，20號膠預計9月份下行空間較小，而上方亦受到期現套利空間的抑制。