2019年6月13日，昨日主力1909合約整理下滑，下方觸及10日均線。當日橡膠主力1909合約，日盤開盤12290，較上一日下跌-180點或-1.44%。行情震蕩走低，最低跌至12150點，午盤收盤，橡膠主力合約報價12190元/噸，下跌155元/噸，減倉19042手至412860手。不過主力合約跌幅不大，繼續保持在12000元/噸線以上。

現貨方面，天然橡膠市場窄幅調整。滬膠高位回落，天然橡膠現貨市場價格窄幅波動，調整幅度在50-100元/噸。本周市場走勢偏強，高價下工廠接盤意向欠佳，庫存消化略有放緩。而部分商家庫存不多，出貨讓利空間有限，報盤堅挺。天然橡膠現貨市場表現膠著。華東市場17年全乳膠報盤11900-11950元/噸。

供需方面：目前云南西雙版納產區新膠產出陸續恢復，盡管當前產量仍然偏少，但在氣候持續良好的情況下后期將恢復至往年正常水平，而海南產區原料大量釋放，后期天然橡膠供給偏緊的情況有望結束。近期輪胎企業開工整體基本維持在相對高位，在排除限電因素影響后開工將略微回升，但受制于終端市場需求疲軟，廠家出貨壓力較大，整體庫存有所增加，當前仍有部分企業為緩解其庫存壓力主動調整開工負荷，后期輪企開工進一步提升的難度較大，近期天然橡膠需求難有明顯提升。

宏觀方面，2019年5月份，全國居民消費價格同比上漲2.7%。其中，城市上漲2.7%，農村上漲2.8%；食品價格上漲7.7%，非食品價格上漲1.6%；消費品價格上漲3.2%，服務價格上漲1.9%。1-5月平均，全國居民消費價格比去年同期上漲2.2%。5月工業生產者出廠價格中，生產資料價格同比上漲0.6%，漲幅比上月回落0.3個百分點，影響工業生產者出廠價格總水平上漲約0.41個百分點。

消息方面，1.越南海關最新公布的數據顯示，2019年5月份越南橡膠出口總量為7.75萬噸，環比上漲2.7%，同比減少28.80%；1-5月天然橡膠總出口量為49.17萬噸，同比去年同期增加11.2%。其中5月份出口至中國5.06萬噸，環比下降0.5%，同比下降36.39%；1-5月出口至中國32.02萬噸，同比去年同期增長15.76%。2.中國海關較新統計數據顯示，2019年5月中國進口天然橡膠及合成橡膠（包括膠乳）共計50.7萬噸，環比下降8.98%，同比去年5月的64.9萬噸下降21.88%；1-5月，國內累計進口香蕉263.5萬噸，累計同比下降3.44%。人民銀行昨日公布數據顯示，中國5月備3.101萬億美元，高于預期及前值3.29萬億美元，且觸及近9個月高點；中國央行5月末黃金儲備798.25億美元，連續第6個月增加。

綜合來看，在排除限電影響后輪企開工基本恢復前期常規水平，但目前來看終端市場需求持續疲軟，廠家出貨壓力較大，整體庫存有所增加，輪企開工進一步提升的難度較大，同時5月乘用車市場產銷繼續出現兩位數的同比下滑，國內車市尚無回暖跡象，近期天然橡膠需求難有明顯提升；昨日泰國合艾市場原料價格繼續穩中小漲，天然橡膠成本端支撐較強。云南產區近期降雨增多，產區新膠產出正在逐漸恢復中，而需求方面則延續了弱勢表現，昨日乘用車產銷數據也印證了這一點，不過當前市場情緒較為樂觀，資金炒作影響較大，預計近期內天然橡膠仍將以震蕩運行為主，波動幅度可能較大。