2019年4月1日星期一，橡膠期貨繼續(xù)保持震蕩下跌趨勢(shì)。周內(nèi)主力合約最高價(jià)即周一開(kāi)盤(pán)價(jià)11845元/噸，而后一直保持向下震。上周五，橡膠期貨繼續(xù)保持震蕩下跌趨勢(shì)。周內(nèi)主力合約最高價(jià)即周一開(kāi)盤(pán)價(jià)11845元/噸，而后一直保持向下震蕩。周五夜盤(pán)期膠震蕩盤(pán)穩(wěn)，收高50個(gè)點(diǎn)或0.43％，收于11580。

現(xiàn)貨方面，17年全乳膠現(xiàn)貨云南地區(qū)11500元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，橡膠期貨價(jià)格繼續(xù)退回到多靠成本支撐。

庫(kù)存方面，截止2019年03月29日，上海期貨交易所天然橡膠庫(kù)存437300(-6498)噸，倉(cāng)單422150(-7180)噸。

供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)逐漸步入開(kāi)割季，今年云南和海南產(chǎn)區(qū)氣候條件適宜，橡膠樹(shù)生長(zhǎng)情況良好，云南產(chǎn)區(qū)于3月末陸續(xù)開(kāi)割，海南產(chǎn)區(qū)也將在3月底少量開(kāi)割，整體供應(yīng)預(yù)期將進(jìn)一步增加。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)開(kāi)割使得新膠供應(yīng)逐步增加，國(guó)內(nèi)庫(kù)存將面臨持續(xù)增大壓力。需求方面，目前天膠終端需求并未出現(xiàn)亮點(diǎn)，輪胎及汽車(chē)市場(chǎng)依舊處于低迷態(tài)勢(shì)。4月主產(chǎn)國(guó)削減政策正式執(zhí)行，關(guān)注主產(chǎn)國(guó)出口情況。

消息方面，29日在北京開(kāi)始新一輪貿(mào)易談判，中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理劉鶴在釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓館迎接美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤和財(cái)長(zhǎng)姆努欽，他們尋求解決世界兩大經(jīng)濟(jì)體為期數(shù)月的貿(mào)易戰(zhàn)。

總體而言，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企疊加需求疲軟，天然橡膠市場(chǎng)基本面依然是供需兩弱，當(dāng)前受宏觀面、政策面和交割制度的影響非常大。不過(guò)，目前滬膠1905合約已逼近區(qū)間振蕩下沿線11000元/噸，且現(xiàn)貨價(jià)格已跌破11000元/噸關(guān)口，近月合約期現(xiàn)價(jià)差明顯回歸，成本支撐效應(yīng)也將顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)近期滬膠將維持弱勢(shì)振蕩。操作上，建議投資者仍以11000元/噸至13000元/噸的區(qū)間振蕩思路對(duì)待，區(qū)間下沿線以下不追空，區(qū)間上沿線不追多。