2019年3月4日星期一，橡膠主力1905合約近期成效量和上漲幅度較大，有望趁著短期趨勢突破前期高點。上周五橡膠1905期價開盤跳空拉漲后緩慢地震蕩攀升，午后延續小幅震蕩上行，盤中小幅跳水后又迅速收回，強勢收逾2%，夜盤高開震蕩整理，收高85個點或0.67％，收于12735。

庫存方面，青島保稅區橡膠庫存數據自2018年十月中旬以來暫停公布數據，保稅區外人民幣混合膠庫存水平處于高位。期貨庫存方面，天然橡膠庫存增加855噸。整體來看，天膠庫存仍高企。

消息方面，1.主產國泰國、印尼、馬來西亞近日決定，每年削減橡膠出口20萬噸至30萬噸，以應對國際市場價格下行趨勢。在削減出口總量中，泰國占52%、印尼占38%、馬來西亞占10%。除削減出口外，3國還擬通過刺激內需、種植環節供給側管理等措施應對國際市場價格下滑。加上近期天膠原料價格上行，對天膠構成較強支撐，預計滬膠近期維持偏強運行。

基本面來看，近期橡膠價格走強背后，存在多重利好支撐。從產業本身來看，上游全面停割及主產國出口政策變化是當前支撐天然橡膠價格的主要因素。在者為，橡膠主產國出臺的三國共同削減天然橡膠的出口量20萬-30萬噸政策，也為膠價帶來提振。國內下游輪胎企業上周開工情況繼續走高，大多數輪企開工已提升至常規水平，少數輪企開工接近滿產，輪胎市場交投表現基本穩定，半鋼胎市場需求略好于全鋼胎市場，近期天然橡膠需求維持穩定。

從整體來講，橡膠短期基本面雖有改善，但庫存偏高仍然壓制膠價。目前，產區全面停割后天然橡膠供需矛盾將迎來階段性修復，然而當前國內天然橡膠庫存持續位于高位，加上全球天然橡膠新一輪的割膠期將于3月份下旬正式開啟。雖然3月份仍然屬于全球天膠供應低產期。但兩者加起來還是對膠價上漲壓制較為明顯，預計短期內天然橡膠價格將維持震蕩運行。