2018年8月28日，滬膠經(jīng)過上周的大幅拉升，本周滬膠進入震蕩盤整狀態(tài)。周一滬膠主力1901合約小幅減倉，期價微漲。當日期價收于12515元/噸，上漲0.08%，減倉82手，成交440128手。夜盤收于12465，比日盤收盤價12515收低50個點，比上日結(jié)算價也收低45點或0.36％。交易縮量33.6萬手，持倉增倉1302手。

現(xiàn)貨方面：上海市場云南16年國營全乳（廣墾）報價在10500（0）元/噸；越南3L報價10850（0)元/噸；泰國3號煙片12800（0)元/噸；云南17年全乳膠10600（-100）。海南新鮮膠乳收購價10500（0）；云南膠水收購價9800（0）。泰國合艾原料市場生膠片43.15（-0.15）泰銖/公斤；泰三煙片45.45 (+0.06)泰銖/公斤；田間膠水43（0)泰銖/公斤；杯膠37 (0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12900(+100)元/噸；順丁橡膠市場價14600(+400)元/噸。

庫存方面，青島保稅區(qū)內(nèi)橡膠庫存增減不一，其中丁苯橡膠庫存少量減少，煙片膠庫存小幅增加。

供需方面，不利的天氣條件和普遍的低價橡膠價格導(dǎo)致馬來西亞，越南，印度和斯里蘭卡的產(chǎn)量下降，當前進入東南亞割膠旺季，對于產(chǎn)量情況仍有分歧，重點關(guān)注原料價格、產(chǎn)量和政策等方面的信息。上周山東地區(qū)因臺風(fēng)暴雨的影響，短期天膠的需求大幅下降，全鋼胎開工率大幅下降16.4點至50.97，半鋼胎開工率大幅下降12.53至54.54。

總體來說，橡膠基本面缺乏亮點，支撐上漲的供需邏輯偏弱，并且宏觀環(huán)境整體預(yù)期較差，消費增長阻力較大，而橡膠的需求主要來自汽車等消費品。因此橡膠行情的突破口仍然在于供給端，但是市場龐大的庫存令供應(yīng)壓力難以釋懷。基于供需壓力橡膠反彈更多被賦予價差拉大后的做空機會，不過這也體現(xiàn)出現(xiàn)貨端或基本面處于相對平衡階段，短期的期貨急漲急跌難以形成趨勢性，因此仍以震蕩思路對待短線仍以區(qū)間多空操作，區(qū)間高點承壓短空，區(qū)間低點獲支撐接短多。