2018年8月2日，橡膠階段性的進入空頭節(jié)奏，1901和1809的價差和移倉等因素主導(dǎo)了合約間的強弱關(guān)系。泰國減少植膠面積的消息未能推動膠價持續(xù)上行，隨著新主力1901合約的誕生，滬膠連續(xù)3日反彈后，昨日在12300元/噸一線受到空頭壓制而回落，多頭則需要在12000元/噸一線再次凝聚人氣。當(dāng)日滬膠主力1809合約減倉，期價小幅收跌。當(dāng)日期價收于10220元/噸，下跌0.82%，減倉6578手，成交313512手。

現(xiàn)貨方面：上海市場16年國營全乳(云象)報價在10000(+50)元/噸;越南3L報價10350(0)元/噸;泰國3號煙片12250(+50)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片43.11(-0.11)泰銖/公斤;泰三煙片44.41(-0.14)泰銖/公斤;田間膠水41.5(0)泰銖/公斤;杯膠36.5(+0.5)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場價12900(0)元/噸;順丁橡膠市場價14000(-100)元/噸。

庫存方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月中旬，青島保稅區(qū)橡膠總庫存續(xù)升6.15%，至20.01萬噸，天然橡膠庫存續(xù)升7.09%，至7.85萬噸，合成膠庫存續(xù)升5.74%，至11.79萬噸。截至7月31日，上期所天然橡膠各地倉庫存總計485200噸，仍處于高位。

單日持倉方面，昨日，滬膠1901合約前20席位呈現(xiàn)多空均增的現(xiàn)象，只是空頭增持力度大于多頭。其中，多頭累計增加1156手，空頭累計增加3407手。

基本來看，目前國內(nèi)供應(yīng)方面處于開割期，新膠產(chǎn)量逐步增加。泰、馬、印等三國出口限制政策結(jié)束之后，國內(nèi)進口量大增，連續(xù)兩個月進口同比高增速。從庫存情況來看，青島保稅區(qū)庫存延續(xù)增長的勢頭，而交易所庫存及隱形庫存也顯示后市仍面臨著較大的庫存壓力。但目前期價接近萬元心理關(guān)口，期價繼續(xù)向下動能略顯不足，滬膠主力1809合約短期建議在10000-10700區(qū)間交易。

總體來看，目前橡膠整體偏弱，近期低位整理，上方空頭打壓依然強勢，短期內(nèi)難以擺脫低位區(qū)間，建議整體仍以等待或輕倉短線交易為主，階段性亦可進行高拋低吸的輕倉投機，可關(guān)注809和901之間的套利機會。預(yù)測今日沖高回落，操作上逢高拋空。