2018年7月26日，周三滬膠止跌回升，大幅上漲，空頭主動(dòng)平倉(cāng)離場(chǎng)。滬膠早盤延續(xù)上一日夜盤偏強(qiáng)震蕩，夜盤出現(xiàn)回落，主力合約白天上漲2.08%，夜盤下跌0.24%。滬膠主力1809合約昨日開(kāi)盤10320點(diǎn)，日內(nèi)行情震蕩走高，最高漲至10370點(diǎn)，收盤價(jià)10320點(diǎn)，較上一交易日漲185點(diǎn)，漲幅1.83%。全天成交量433130手，減倉(cāng)43534手至392920手。

現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南16年國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)10000元/噸，標(biāo)二報(bào)價(jià)10000元/噸，泰國(guó)3#煙片16稅報(bào)12300元/噸，越南3L報(bào)價(jià)10300-10400元/噸，市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)。云南地區(qū)市場(chǎng)，云南17年全乳膠報(bào)價(jià)10200-10300元/噸，標(biāo)一報(bào)價(jià)在9700元/噸，標(biāo)二報(bào)價(jià)9500元/噸，市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)。截至2018年7月16日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存增長(zhǎng)約6%至20萬(wàn)噸。

庫(kù)存方面，受前期庫(kù)存的影響，青島保稅區(qū)和交易所庫(kù)存均持續(xù)回升。目前仍處于供大于求，供給端持續(xù)有一定壓力。

基本面看，東南亞地區(qū)降水量部分地區(qū)減少，但對(duì)割膠整體無(wú)明顯影響，割膠狀況仍較良好。合成膠價(jià)格近期表現(xiàn)偏強(qiáng)，但傳導(dǎo)至滬膠較為乏力，拉升力度有限。下游需求端看，開(kāi)工率表現(xiàn)一般對(duì)價(jià)格支撐有限。9月合約目前逐步臨近交割月，雖受20號(hào)膠的影響已基本平水，但仍存在增值稅下跌空間。9-1價(jià)差昨日小幅走闊至1630。

總體來(lái)看，近期市場(chǎng)寬信用預(yù)期走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)下行壓力減緩，對(duì)滬膠價(jià)格形成一定支撐但預(yù)計(jì)影響力度有限。目前膠價(jià)仍受到基本面和交割因素主導(dǎo)。建議暫仍保持低位震蕩思路，輕倉(cāng)短線交易為主，耐心等待。