昨日滬膠主力合約收于13755元/噸，較前日-0.18%，持倉488396手，較前日+1780手，夜盤+0.18%，持倉-4178手。

現(xiàn)貨方面：昨日云南國營全乳膠(SCR5)上海報(bào)價(jià)為12050元/噸(+50，日環(huán)比漲跌，下同)，與近月基差-1575元/噸;泰國RSS3上海市場(chǎng)報(bào)價(jià)14550元/噸(含17%稅)(+200)。市場(chǎng)成交一般，業(yè)者觀望報(bào)盤為主。泰國合艾原料市場(chǎng)生膠片無報(bào)價(jià)，泰三煙片49.30泰銖/公斤(+1.51)，田間膠水44.00泰銖/公斤(-0.50)，杯膠37.00泰銖/公斤(-0.50)，泰國原料收購價(jià)格窄調(diào)。云南西雙版納產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入停割期。海南產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入停割期。

合成膠方面：昨日，齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12750元/噸(持平)，獨(dú)子山順丁橡膠BR9000市場(chǎng)價(jià)12800元/噸(持平)。市場(chǎng)部分買盤出現(xiàn)，部分下游廠家低位補(bǔ)貨。

庫存方面：截止1月25日，上期所注冊(cè)倉單36.28萬噸(較前日+290噸)。

產(chǎn)業(yè)鏈方面：(1)2017年韓國合成膠進(jìn)出口同比增幅均超10%。

根據(jù)泰國海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，泰國2017年12月份天然橡膠出口量為50.51萬噸（含乳膠及混合膠），環(huán)比上漲3.03%，同比大漲24.22%。主要膠種出口情況如下：天然乳膠出口量為10.70萬噸，其中濃縮乳膠出口9.04萬噸；3#煙片膠出口量為6.96萬噸；20#膠出口量為12萬噸；混合膠出口量為13.26萬噸。其他膠種出口量為7.59萬噸。

國智庫開泰銀行研究中心認(rèn)為，今年第一季度泰國橡膠價(jià)格有望反彈，但全年均價(jià)仍需跟蹤。中心認(rèn)為，中國對(duì)泰國的橡膠進(jìn)口有助于提振膠價(jià)。中國從泰國進(jìn)口約占全部橡膠進(jìn)口量的65%，一般每年第一季度從泰國進(jìn)口量最多，源于中國汽車市場(chǎng)需求旺盛，需進(jìn)口橡膠用于制造輪胎。

綜合看，昨日滬膠延續(xù)低位震蕩態(tài)勢(shì)，基本面依舊乏善可陳，整體供給增速仍大于需求，且青島保稅區(qū)及上期所庫存仍維持高位水平，膠價(jià)受此制約向上突破難度較大，但考慮泰政府保價(jià)政策等中長期因素，盤面下行空間亦有限，預(yù)計(jì)后市維持低位震蕩的可能性較大，建議短期新單仍以觀望為主。