“漲起來快，跌起來更快。”這句話可以用來形容近期的橡膠價格。 9月15日，滬橡膠期貨價格出現斷崖式下跌，當周跌幅近7%。9月19日，滬膠期貨再度快速下跌，主力合約收于14960元/噸。

市場人士表示，國際橡膠三方理事會（ITRC）會議減產預期落空疊加宏觀經濟多項數據增速放緩對商品市場看多情緒弱化，加之8月我國天膠進口量大增使得市場擔憂供應壓力增長，導致滬膠再現“斷崖式”下跌，回吐前期稍有起色的微弱漲幅。有分析認為，國儲輪儲政策或將成為膠價反彈的一個契機，但倘若收儲傳聞落空又將加速橡膠價格的下跌。

現貨方面：昨日全乳膠(15年)上海報價為12800元/噸(不變，日環比漲跌，下同)，與近月基差300元/噸;泰國RSS3上海市場報價15200元/噸(含17%稅)(不變)。市場報盤較為積極，部分買盤出現，但市場交投不旺。泰國合艾原料市場生膠片 52.28 泰銖/公斤(-1.93)，泰三煙片 53.28 泰銖/公斤(-1.23)，田間膠水 51.50 泰銖/公斤(-1.50)，杯膠 43.50 泰銖/公斤(-1.50)；泰國原料收購價格下跌。云南西雙版納產區膠水12.1元/公斤(+0.70)。不同工廠收購價格略有差異，價格僅供參考。海南產區膠水13.0元/公斤(持平)。目前國產加工廠開工穩定。

合成膠價格方面：昨日，齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13900元/噸(持平)，高橋順丁橡膠BR9000市場價14600元/噸(持平)。下游買氣稀疏，市場交投氣氛穩淡，低價報盤也有聽聞，實際成交具體商談。

庫存動態：截止9月19日，上期所注冊倉單37.09萬噸(較前日-1280噸)。

產業鏈消息方面：(1)截止9月19日青島保稅區橡膠庫存下降約8%。(2)據歐洲汽車制造商協會(ACEA)發布的數據顯示，2017年8月份，歐盟地區乘用車注冊量增長5.6%至865,047輛，創自2008年以來8月份銷量新高。

綜合看，昨日天膠仍未擺脫泰印馬三方主產國減產未果帶來的利空消息，日間尾盤再度跳水下破15000整數支撐位；據中國橡膠信息網最新數據顯示，青島保稅區庫存繼續下降8%，需求層面有望未來消化供給帶來的影響，滬膠短期整體震蕩偏弱的可能性較大；建議滬膠空單持有。

單邊策略：RU1801空單持有。