隨著8月1日到來(lái)，資金不斷涌入膠市，單一投資者限倉(cāng)臨近，RU09在RU1801升水2600左右下出現(xiàn)移倉(cāng)、減倉(cāng)。保值和套利空頭會(huì)不斷觀察多頭接貨意愿，資金多頭也在觀察整個(gè)商品資產(chǎn)的強(qiáng)弱擇機(jī)而動(dòng)。

近日橡膠暴跌主要原因是多殺多。多頭投機(jī)盤眾多，不能團(tuán)結(jié)，準(zhǔn)備極不充分。空頭猛一用力，多頭就紛紛瓦解，并形成多頭之間的踩踏。交易所限倉(cāng)是導(dǎo)火索。

國(guó)內(nèi)替換市場(chǎng)走貨緩慢，低于預(yù)期。預(yù)計(jì)未來(lái)難以大幅走好。重卡銷售良好但畢竟只占國(guó)內(nèi)替換需求的25%。截止2017年7月28日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為65.62%，環(huán)比上漲2.20個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑6.44個(gè)百分點(diǎn)。截止2017年7月28日，上期所天然橡膠庫(kù)存382768（3179）噸，倉(cāng)單355600（7160）噸。

上個(gè)交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場(chǎng)復(fù)合膠報(bào)價(jià)12100元（+100）。歷史來(lái)看，RU1709為明確空頭合約。

膠價(jià)已經(jīng)跌回起點(diǎn)。膠價(jià)已經(jīng)到了均衡區(qū)間。往下跌不會(huì)那么流暢。跌破10000，就到了絕對(duì)價(jià)值區(qū)域。按照庫(kù)存周期假設(shè)，熊市的第三庫(kù)存周期反彈后，一般會(huì)跌破前期的低點(diǎn)（9700）。雖然后期偏空，但魚尾行情，反抗增多，后期操作難度加大。建議降低倉(cāng)位操作。

操作建議：

7月4日暴跌，泰國(guó)出現(xiàn)收回300萬(wàn)萊的橡膠林的新聞。且要控制出口。螺紋強(qiáng)勢(shì)的情況下，橡膠出現(xiàn)了暴跌。說(shuō)明了橡膠下跌的必然性。今日建議：橡膠目前處于升水被快速壓縮階段。前期7月26日我們提示橡膠具有暴跌的趨勢(shì)。2天后橡膠即暴跌了7%。我們的推薦再次讓客戶成功大獲利。目前空單建議平倉(cāng)。觀望，等待反彈。