為了扭轉疲弱的膠價，上周，以泰國為首的產膠國奮力疾呼，打算聯合其他幾大產膠國共同削減產量，以實現供需再平衡。多頭借此利多發起反攻，推升滬膠1709合約至13000元/噸一線。盡管美聯儲加息“靴子”落地，但縮表進程早于市場預期還是令多頭心存疑慮，未敢孤軍深入。可以看到，上周五滬膠1709合約沖高回落，持倉量小幅下降。

從上周滬膠1709合約前20席位多空持倉變化看，呈現多頭增持而空頭減持的景象。交易所持倉數據顯示，多頭持倉量從6月9日的108217手增加至6月16日的109664手，累計增加1447手；空頭持倉量從6月9日的144659手減少至6月16日的144135手，累計下降524手。由于以泰國為首的產膠國呼吁其他產膠國聯袂削減產量，多頭士氣受到鼓舞。上周，滬膠1709合約前20席位的凈空持倉量略微回落，自6月9日的凈空36442手小幅縮小至6月16日的凈空34471手，凈減1971手，降幅為5.41%。

單日持倉上，雖然上周五滬膠1709合約多空前20席位均出現增持現象，但空頭增持力度強于多頭。其中，多頭累計增持771手，空頭累計增持1572手。

具體來看，空頭前20席位中，增持的席位有9家，減持的席位有11家。其中，華泰期貨席位、中信期貨席位、興證期貨席位、申萬期貨席位和東證期貨席位增持力度最為顯著，分別增加939手、745手、658手、579手和500手。另外，海通期貨席位、方正中期期貨席位和五礦經易期貨席位也分別增加252手、356手和124手。減持方面，浙商期貨席位、國泰君安期貨席位和大地期貨席位減持力度明顯，分別減少703手、467手和494手。

多頭前20席位中，增持的席位有12家，減持的席位有8家。其中，華泰期貨席位、申萬期貨席位、方正中期期貨席位、中輝期貨席位增持力度明顯，分別增加669手、656手、369手和354手。減持方面，國泰君安期貨席位、海通期貨席位、光大期貨席位、國海良時期貨席位和永安期貨席位力度顯著，分別減少773手、415手、364手、396手和281手。

以往，產膠國為了遏制膠價持續低迷，也曾出臺過保價限產的干預措施，但市場多出現曇花一現的上漲行情。由于多頭力量依然弱小，不足以一舉扭轉乾坤，其需要利好政策不斷累積。眼下，多頭信心僅略微改善，膠價繼續反彈阻力較大。