近期滬膠波動加劇，周二下跌回吐周一漲幅，今日又再次放量強勢上漲，一舉創(chuàng)出進入6月份以來的新高。

雖然滬膠漲勢逼人，但目前供需面并無新的消息或題材出現(xiàn)，資金推動可能是主要原因。滬膠自5月31日急跌之后，近來一直維持橫盤整理的態(tài)勢，與以往每次創(chuàng)新低之后的盤整走勢十分相似。不過，近來持倉量明顯增加，由5月末的48萬手增至近55萬手，資金不斷流入或許預(yù)示膠價可能出現(xiàn)新的行情。技術(shù)上看，滬膠自2016年6月份在萬元關(guān)口附近完成二次探底開始牛市步伐，到2017年2月到達22000余元的高點，隨后一路回落，5月底在臨近12000元位置止跌盤整，把前期牛市漲幅回吐了80%，不得不說調(diào)整得相當徹底。雖然在五個月的回調(diào)走勢中也時常出現(xiàn)反彈，但持倉明顯增加之后的反彈可以說僅有當前一次。如果重要壓力位（大約為13500元）被突破，則膠價有望結(jié)束此次探底行情。

日前中國汽車工業(yè)協(xié)會剛剛公布5月汽車產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)。“5月份我國汽車產(chǎn)量比上月略有下降，銷量略微增長；比上年同期，產(chǎn)量略微增長，銷量略降。當月汽車產(chǎn)銷分別完成208.7萬輛和209.6萬輛，產(chǎn)量比上月下降2.4%，銷量比上月增長0.6%；比上年同期，產(chǎn)量增長0.7%，銷量下降0.1%。總體來說，汽車產(chǎn)量比上月略有下降，銷量小幅增長；與上年同期相比，產(chǎn)量微增，銷量略降。1-5月，汽車產(chǎn)銷同比均呈小幅增長，增幅比1-4月繼續(xù)趨緩，其中商用車產(chǎn)銷依舊保持較快增長。”汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)對市場影響相對中性，但根據(jù)以往規(guī)律，到7、8月份汽車生產(chǎn)數(shù)量可能才能見底，近期橡膠下游需求形勢恐怕仍難以樂觀。

供應(yīng)方面。據(jù)卓創(chuàng)資訊報道，截至2017年5月底青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)保持增長態(tài)勢，據(jù)統(tǒng)計橡膠庫存總量增長至27.6萬噸，較當月初增加2.62萬噸，增幅10%，較上個月有所加大。目前庫存中天然橡膠為21.59萬噸，創(chuàng)今年以來的新高。合成橡膠為5.58萬噸，較5月中旬略減。復(fù)合橡膠庫存0.43萬噸，沒有變化。此外，期貨庫存也創(chuàng)出歷史新高，截至6月13日，已經(jīng)達到329950噸。

其他方面，美元加息與否將見分曉，但市場對加息已有預(yù)期，可能對商品市場影響有限。國內(nèi)可能不跟隨美聯(lián)儲采取加息或變相加息的行動，對貨幣政策沖擊的憂慮減弱。這樣看，當前支持膠價上漲的利多因素不多，膠價反彈之路或相當坎坷，近期關(guān)注13500元的重要壓力位能否被突破。