1.期貨庫存：截至2017年4月中旬，青島保稅區橡膠庫存大漲至22.01萬噸，較3月底19.79萬噸大幅增加2.22萬噸，漲幅11.22%。其中天然橡膠16.42萬噸，增加1.94萬噸，增幅13.4%；合成橡膠5.15萬噸，增加0.28萬噸，增幅5.75%；復合膠0.44萬噸。全乳膠倉單量29.5萬噸，后期仍繼續增長態勢，今年倉單壓力大于去年，下半年市場仍舊關注去全乳倉單進程。

2.國內現貨：國內現貨本周成交略有好轉，期貨反彈支撐下，現貨價格止跌企穩，貿易商間成交有所恢復，下游工廠仍舊隨買隨用，未見大量備貨，心態仍舊謹慎

3.國外橡膠產區：工廠庫存比較高。原料不缺。泰國于2017年3月21-23日拋膠流拍大部分，準備直接定向銷售。泰國消息疊加商品集體跌勢，導致橡膠再次暴跌。橡膠弱勢超預期。產區原料不跌，杯膠、膠水等下降較多，泰國產區預計4月底可以開割，短期原料價格承壓。外盤價格也開啟補跌模式。

4.國內合成膠止跌反彈：山東地區齊魯丁苯1502主流報價13100順丁14500元/噸，合成膠出現企穩跡象，小幅度反彈，但持續性應該不強。

5.輪胎企業開工小幅降低

截止2017年4月21日，山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為67.98%，環比下滑0.87個百分點，同比下滑4.11個百分點。半鋼胎開工率為69.84%，環比下滑0.21個百分點，同比下滑5.43個百分點。本周輪胎開工率環比小幅走低，部分企業下調開工，內銷市場需求不好，終端走貨不暢，工廠至消費終端的管道受阻傳導不暢。部分廠家庫存積壓也很嚴重，輪胎廠需求仍不見起色。

6.橡膠主力合約與混合膠以及標膠船貨的價差均處于偏低位置，期現套利方面目前沒有良好的機會，建議暫時觀望。

結論：橡膠整體仍偏弱走勢，短期超跌反彈，但現貨并沒有表現出良好的配合，下游心態仍舊謹慎，買氣不足。目前泰國產區4月底預計會開割，市場主流預計原料產出較往年會增加，建議關注原料產出情況，弱低于預期仍可能會有反彈。橡膠短期反彈空間不看好，仍建議逢高空的思路。