早盤滬膠在周邊普漲帶動下，期價高開上揚，測試了23200一帶的壓力后，午盤在追漲氣氛削弱以及股指走弱的影響下期價一路走低，尾盤收窄漲幅。持倉上看，出現空增多減的一個局面，短期單邊打壓恐難持久，后市震蕩為主。現貨方面：青島保稅區天膠報價穩中窄幅調整，貿易商報價積極性增加，但市場交投氣氛無明顯改觀。區內3#煙片膠現貨報價在3150美元/噸，較外盤貼水210-250美元/噸，泰馬標20#標膠現貨報價在2980-3000美元/噸，較外盤貼水60-70美元；印標20#船貨報價在2860-2890美元/噸，較外盤貼水20-40美元，整體報價小幅下滑10-30美元。中橡網全乳膠報價在24700元/噸，掛單量在570噸，單量依舊沒有出現上揚，反映了銷售的不暢，而膠農惜售心態嚴重。2012年前4個月，日本輪胎出口下降9.5%至203萬條。1-4月同比增速分別依次下降18.2%、10.5%、6.4%、3.9%。同時，1-4月日本天膠進口同比下降5.55%至25萬噸；而煙片和標膠的進口量同比下降4.3%。前4個月天膠進口增速同比依次為-14%、0.2%、1.7%、-10%。滬膠經過前期的大幅下滑后，期價進入短期內的震蕩期，產生了一定的抄底意愿，但是在做多心態較為脆弱的情況下，容易遭受打壓。橡膠整條產業鏈相對來說現在處于上游膠農有利潤，下游輪胎廠也有利潤的情況，產業鏈的終端在低迷的情況下維持弱勢，利潤將逐步向上游開始壓縮，至少現在還是存在可以壓縮的空間。所以對于覺得現行價格較低而想抄底的人需要更加謹慎。近期市場更加關注政策面上的預期，短期行情維持震蕩為主。預計近期滬膠行情將圍繞23000一帶的中軸進行拉鋸，但在整體態勢偏空的情況下，反彈需要謹慎對待，不宜追漲，前期空單可繼續持有，止損在23800。本文僅供參考，不作為投資建議。